非农数据公布后，现货黄金短线上扬逾20美元，现报2319.98美元/盎司。

　　港股在国庆节期间迎来大涨，但是节后两个交易日港股迎来回调。截至今日发稿，恒生指数的点位较周一收盘下跌超6%。目前处于21300点附近。

　　注：恒生指数自10月7日以来的表现

　　对此华泰证券指出，配置型外资开始呈现净流入趋势，而交易型外资则变为净流出。与此同时，市场回购活动已连续两周出现降温迹象。

　　外资动向：配置盘主动外资初现净流入，交易盘转为净流出

　　9月26日至10月2日，以EPFR口径统计的配置型外资净流入港股规模扩大，净流入ADR规模收窄。其中，港股转为净流入26.68亿美元(vs前一周净流入5.26亿美元)；ADR净流入规模收窄至1.95亿美元(vs前一周净流入2.42亿美元)。

　　配置盘被动外资净流入港股规模大幅走阔，主动外资初现净流入。9月26日至10月2日，港股主动外资转为净流入0.88亿美元(vs前一周净流出2.72亿美元)，结束了自去年6月末以来长达15个月的净流出，被动外资净流入规模扩大至25.80亿美元(vs前一周净流入7.98亿美元)，超越了23年初周度最高值；ADR主动外资净流出规模收窄至0.23亿美元(vs前一周净流出0.61亿美元)，被动外资净流入亦收窄2.18亿美元(vs前一周净流入3.03亿美元)。

　　交易型外资再度净流出。以Wind统计的香港本地及国际中介持股变化估算流量(近似代表港股外资流量)，与EPFR口径下港股配置型外资流量的差值，近似代表港股的交易型外资，9月26日至10月2日转为净流出7.26亿美元(vs 前一周净流入0.08亿美元)。此外，以上述方法估计的外资配置盘+交易盘合计净流入节后第一个交易日明显收窄。

　　回购热度连续两周降温

　　华泰证券指出，上周回购案例数106起，较前一周减少159起；回购额17.78亿港元，较前一周减少39.14亿港元；回购市值比回落至万分之0.33；上述指标均回落至2023年以来约30%分位。

　　恒生指数日均沽空比例降至10%以下

　　经过节后首个交易日的回调，截至10月9日收盘恒生指数PETTM 回落至10.0x炒股杠杆公司，风险溢价(相对美债)回升至5.97%，低于滚动5年均值下方1x标准差，但仍高于今年5月和23年初水平。从PB-ROE视角看，恒生指数、恒生国企指数在全球主要股指中具备性价比。

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