该工坊负责人沈建标介绍,土灶月饼有三“土”,首先是工艺土,为纯手工制作;其次是原材料土,用的都是自家的农副产品;第三是土灶拥有五十多年的“工龄”,烤出来的月饼又香又脆。 10月8日,港交所网站挂出地平线PHIP版招股书,意味着智驾科技企业地平线(Horizon Robotics)正式通过港交所聆讯,即将踏入港股市场。 资料显示,地平线拟发行不超过115354.68万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 随着正式登陆港股市场,借助资本市场的力量,地平线将进一步巩固在智驾细分市场的领先地位,实
该工坊负责人沈建标介绍,土灶月饼有三“土”,首先是工艺土,为纯手工制作;其次是原材料土,用的都是自家的农副产品;第三是土灶拥有五十多年的“工龄”,烤出来的月饼又香又脆。
10月8日,港交所网站挂出地平线PHIP版招股书,意味着智驾科技企业地平线(Horizon Robotics)正式通过港交所聆讯,即将踏入港股市场。 资料显示,地平线拟发行不超过115354.68万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。
随着正式登陆港股市场,借助资本市场的力量,地平线将进一步巩固在智驾细分市场的领先地位,实现更加快速和可持续的增长。在当今汽车产业智能化转型的浪潮中,地平线以其独特的软硬结合技术路径和强大的产品技术实力,成为了智能驾驶领域的头部企业。与电动化时代的宁德时代相似,地平线有望在智能化时代成为提供底层智能驾驶解决方案的领军者,为汽车产业带来革命性的变革。
财务表现亮眼
作为智驾科技领域的领导企业,地平线的财务表现尤为亮眼。财报显示,从2021年至2024年上半年,公司的收入持续增长,2021年、2022年、2023年,公司分别录得收入约人民币4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元,年复合增长率达82.3%;2024年上半年,公司录得收入约人民币9.35亿元,同比增长151.6%。
来源:招股书
公司毛利由2021年的人民币3.31亿元增至2022年的6.28亿元,并进一步增至2023年的10.94亿,分别拥有70.9%、69.3%及70.5%的毛利率。2024年上半年毛利达到7.39亿元,同比增长225.99%,超过2022年全年的毛利,毛利率也提高到79.0%。
营收和毛利的表现,不仅展示了地平线强大的盈利能力,也预示着公司未来的发展潜力巨大。
值得强调的是,地平线的高毛利率主要得益于其授权及服务业务。具体而言,地平线通过向客户提供核心IP、算法、软件及开发工具链的授权,使客户能够开发出符合其定制化需求的系统方案。此外,地平线还提供设计和服务支持,协助客户将地平线的解决方案无缝融入其车辆系统中。
过去三年,这部分业务的收入快速增长,从2021年的2亿元增至2022年的4.8亿元,2023年更是达到9.6亿元,分别占同年收入总额的43.3%、53.2%及62.1%。可以看出,在量产的第二年,授权及服务费的收入就已经成为地平线最主要的收入来源。而且,由于销售成本较低,这部分业务的毛利率在90%左右,也是拉动地平线整体毛利率达到70%的主要动力。
地平线收入的快速增长主要得益于其客户群的迅速扩张。作为中国首个且连续多年保持最大的前装量产ADAS和AD解决方案提供商,地平线在智能驾驶科技领域占据领先地位。公司凭借广泛的全球客户基础,已与27家OEM(涉及42个品牌)建立了合作关系,并在最新推出的征程6系列上实现了“首发即热销”的成绩,迅速与10家车企达成了量产合作,创下了合作速度的新纪录。此外,地平线还与全球多个国家和地区的顶级Tier-1供应商建立了量产合作关系,成为了国际Tier-1企业在中国的首选战略合作伙伴。
在中国汽车市场,地平线征程系列车载智能计算方案的出货量已达600万套,斩获了290款车型定点,并已有130多款车型成功量产上市,在车型定点数量和整体出货量上均保持了行业领先的增速。
根据高工智能汽车研究院的数据,2024年上半年,地平线凭借征程系列计算方案,以28.65%的市场份额位居市场首位,全面覆盖低、中、高阶全场景智驾量产需求。此外,在地平线在自主品牌乘用车前视一体机计算方案市场(L2 ADAS)中,也以33.73%的市场份额跃居第一。
商业模式确保其发展潜力
招股说明书显示,地平线成立以来获得多次投资,投资方中明星资本云集,累计融资23.6亿美元(约合人民币170亿元)。
2015年9月,刚刚成立不久的地平线就完成了首轮融资,投资人包括五源资本、高瓴、红杉中国、金沙江创投、线性资本、创新工场及真格基金等知名机构。
在此后的多轮融资中,包括上汽集团、广汽集团、长城汽车、比亚迪、中国一汽、宁德时代、立讯精密、星宇股份、韦尔股份、舜宇光学等上下游产业链上的企业也纷纷加入成为其股东。
从投资价值的角度来看,企业的发展潜力和行业前景是决定性因素。当前,港股市场尤其活跃,特别是作为未来出行的核心驱动力,智能驾驶行业不仅顺应了科技发展的潮流,也满足了消费者对安全、便捷出行的需求,因此被视为一个极具吸引力的投资领域。根据灼识咨询的资料,全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场规模在2023年已达人民币619亿元,并预计将以49.2%的复合年增长率在2030年增长至人民币10,171亿元。
在这一赛道中,经过九年的开发、测试和迭代改进,地平线软硬一体的解决方案已成功通过验证、实现商业化落地,并获得大规模量产部署。凭借产品成熟度、技术优势及商业成功,地平线已成为当之无愧的市场领导者,也是众多投资者眼中的优质投资标的。
地平线凭借其灵活且可扩展的商业模式,确保了公司的健康与可持续增长。其业务模式包含两种盈利方式:智驾解决方案的交付与许可及相关服务。地平线的产品组合全面,包括全栈方案、算法、软件、开发工具以及处理硬件,这些组成部分均可独立实现商业化。
地平线的商业模式展现出强大的拓展性。一旦某个车型成功采用其解决方案,OEM客户往往会将合作扩展到更多车型,从而与地平线建立起稳固的伙伴关系。地平线已与国内头部车企构建了信任关系,并与众多头部OEM及Tier-1供应商建立了成熟的销售网络。一旦客户至少有一款车型搭载了地平线的解决方案,就形成了客户粘性,为地平线追加销售或交叉销售新业务产品提供了机会。
在开放生态方面,地平线作为Tier-2供应商,不仅与整车厂合作,还与Tier-1供应商建立联系。公司已与超过200家行业上下游企业建立伙伴关系,覆盖智驾量产交付的各个环节。截至目前,地平线已赋能超过80家生态伙伴推出成熟产品,超过40家合作伙伴已投入主机厂定点及量产项目,进一步巩固了其在行业的竞争力。
此外,地平线在技术研发、客户关系和生态建设等方面积累了丰富的经验,自2015年创立以来,到2021年实现方案量产上车,已与新入场的竞争对手拉开了差距,展现了其先发优势。
技术筑起高壁垒
地平线是业内首创并率先实施软硬结合技术路线,具备智驾领域的全栈开发实力。“专有的软硬件技术”是其在行业里竖起的高壁垒。
地平线公司自主研发了BPU智能计算架构,并拥有业界领先的智驾算法开发能力,不断刷新行业前沿技术。其地平线征程系列处理硬件支持的Horizon SuperDrive、Horizon Pilot、Horizon Mono等智能驾驶解决方案,全面覆盖城区、高速及泊车等多种应用场景。
其中,Horizon SuperDrive在产品体验上表现出色,通过面向量产的端到端世界模型和数据驱动的交互博弈技术,提供了高度拟人化的智能驾驶体验,无论是面对恶劣天气如暴雨,还是复杂的城市高峰交通场景,都能实现全程零接管。
在覆盖范围上,SuperDrive已在全国范围内12座城市进行了系统泛化能力测试,成功应对了各种城市路网规划的挑战,实现了全国范围内一致且顺滑的拟人驾驶体验。地平线的目标是推动高阶智能驾驶成为车辆的标配,让广大消费者享受到既好用又令人爱用的智能驾驶体验。
在迭代速度和量产进度上,自2023年10月地平线正式启动Horizon SuperDrive项目以来,不到一年的时间内,已实现全国泛化。地平线计划在2024年第四季度推出标准版量产方案,并预计在2025年第三季度实现首款量产合作车型的交付,从而在量产窗口期内占据有利地位。
地平线基于征程6系列计算方案,也已经成功吸引了10家首批量产合作车企及品牌,这些合作伙伴涵盖了传统车企、国际车企以及新兴势力,展示了广泛的行业影响力。同时,征程6系列还吸引了众多行业顶尖的软硬件生态伙伴加入开发行列。目前,已有数家合作伙伴推出了基于征程6的软硬件量产级解决方案。首个采用征程6系列的前装量产车型预计将于2024年开始交付。
地平线目前拥有一支超过2000人的团队,其中研发人员占比高达70%以上,集结了算法、软件和硬件领域的顶尖研发人才。公司的核心成员在国际人工智能评测中屡获佳绩,累计获得全球第一超过20次,并在自动驾驶、搜索广告、语音搜索、图像搜索以及并行计算等多个领域,成功开发出影响数亿用户的产品和服务。
结语:地平线以其软硬结合的技术路径、强大的产品技术实力、稳健的财务表现以及灵活健康的商业模式,塑造了“最具投资价值的智驾科技企业”形象。在智能化时代炒股怎么加杠杆资金,地平线有望成为下一个宁德时代,为汽车产业带来更加智能化、高效化的解决方案。